Sunday, March 16, 2014

巴生河流域產业形成泡沫?


博特拉大学房屋研究中心教授拿督阿邦阿都拉说,巴生河流域的屋价的水平最悬殊,人为因素造成產业价格上涨,泡沫可能因而形成。
他表示,巴生河流域產业市场近年的买家,投资者及投机者参半,促使產业价格翻倍上涨,一些交易热络的地区出现微型泡沫。
过去这几年,富裕的屋主多数集中在大吉隆坡/大巴生河流域地区:
產业盈利税未抑制投机风
城市和谐、房屋与地方政府部长拿督阿都拉曼达兰宣称,近年来,一些发展商推出“发展商承担利息制”,以推动他们的高价房產计划,在这项制度之下,买家不需支付大笔首期购屋款,他们只需支付订金,等待房屋完工后才开始供还贷款分期与利息。
在一般情况,金融机构也愿意提供这类產业计划的买家融资,並且將这类產业贷款视为低风险,可是,比较宽鬆的贷款计划却造成屋价迅速上涨。
另外,比率偏低的產业盈利税,也不容易抑制產业投机活动,2007年之前,產业投资者在购买產业的首2年若脱售產业,必须被徵收所赚盈利的30%为產业盈利税,在3年內脱售的徵收率20%,4年內15%,以及5年內5%。
不过,从2007年4月至2009年12月31日,脱售產业赚取的利润豁免缴交產业盈利税,该项措施主要是振兴市场低潮期间的產业销量。
为確保房產体系保持平稳,当局重新推行產业盈利税措施,以期將过热的市场降温,2011年实施2年內脱售產业徵收10%盈利税,2012年进一步调高至15%。
可是,全国產业资讯中心的房屋价格指数显示,2011至2012年的房屋价格涨幅,是过去5年来水平最高的纪录,其中一些州属例如雪兰莪、吉隆坡、檳城、彭亨、沙巴、霹雳及登嘉楼的屋价,皆在2012年取得双位数成长率,这显示目前的產业盈利税机制,並未有效稳定房屋的价格,因此,需要进一步调高,以抑制房產市场不健全的投机风。
政府加强打房力道
阿都拉曼说,为解决问题及確保房產领域的永续发展,政府有必要加大干预尺度,包括实施更严谨的措施,以確保国內的產业价格保持合理及介於可负担水平。
此外,政府也需正视產业市场的投机活动,以避免產业泡沫的形成与爆破,同时,更要確保大马的家庭债务增长率保持健全,政府料需要推出新的財务政策,以控制屋价的迅速上涨。
在较早时,政府已开始推行一些財务措施,国家银行宣佈,第三间房屋的贷款对比屋价比率,最高锁定在70%,第一与第二间房屋並不受影响,因此,不会对真正的房屋买家造成衝击。
国家银行也在不久前宣佈,房產贷款的最长期限为35年,另外,个人贷款的最高年数只是10年,確保能降低家庭债务的比重,这些措施旨在確保產业市场能够降温,以便该领域可以持稳成长。
供应增需求跌 泡沫恐破裂
產业估价师张仰荣针对“我们是否朝向房屋与產业泡沫”课题表示:“產业泡沫已经来轻敲我们的大门。”
他说,由需求、投机推动屋价上涨,加上產业供应有限,需要一段时间补充,更多的人认为现在不买,日后会更贵,这些都足以推动產业泡沫成形。
產业投机者通过短期间的买卖,进一步推动市场需求,进而將產业价格推高,到了一个时候,假如出现需求下跌、供应增加,导致產业价格下跌,这时就是泡沫爆破的时候。
他以1997/1998亚洲金融危机前后,產业交易与价值的增幅与减幅为例,说明產业市场有周期,有起、也有跌的时候。
在亚洲金融危机前,1995年的產业市场报告指出,產业交易比1994年增加15.79%,价值则比1994年高出34.06%,同样的,在1996年的產业市场报告,產业交易比1995年多了7.4%,价值则高出22.9%。
到了1997年的產业市场报告,產业交易比1996年增加1.8%,价值则增长8.4%,可是,在1998年的產业市场报告,突出產业交易总数为过去7年来最低,其中產业交易比1997年减少32.3%,价值比1997年减少47.8%。
1998年的產业市场报告显示,住宅產业交易比1997年减少30%、价值减少36%;商业產业方面,產业交易比1997年减少44.1%、价值则减少43.9%。
至於工业產业的交易,报告指出,比1997年减少48.1%、价值减少55.5%,农业地方面,交易比1997年减少22.1%,价值也减少47.7%。
此外,发展地段的交易比1997年减少47.4%,价值则滑落72.8%,这些数据说明,金融危机的发生,对產业市场的衝击是相等明显的。