產业领域经过4年荣景之后，2014年预计將进入下跌週期。虽然该领域长期的基本面仍完好，比如人口结构及经济成长等，但是一些週期性的短期因素，却开始转坏。
艾芬投行分析员整体上预测，发展商的新盘认购率將会放慢，竞爭剧烈的市场，將导致赚幅下滑。
同时，银行领域谨慎的放贷，政府的打房措施也將导致销售放缓。
此外，房价高企，影响人们的购房能力，也是房產销售料减速的原因。虽然如此，分析员仍相信，產业公司的销售仍会保持成长的趋势，因此，股价下跌的空间也有限。
拉昔胡申研究分析员则更乐观，这主要是因为在预算案的打房措施出炉將近5个月之后，產业领域的股价已经全面反映这负面的因素，加上即將进行的多项基建计划预计將会激励行业的成长。
因此，分析员將投资评级上调至「加码」，並建议从小资本產业股转向大资本產业股。
新供应达到新高
2009至2010年期间，大马新动工的房產计划达到最低水平，每季供应平均只有1万6000至2万个单位。然而，这样的情况，最后已经逐步改善，到了2013年每季平均供应达到3万4000个单位，截至2013年12月底，即將竣工的新供应达到歷来最高水平，57万1000单位。自2007年以来，有规划的供应维持在44万至48万个单位的稳定水平。
中新加入市场
大马土地价格处於相对具吸引力的水平，让中国及新加坡投资者趋之若鶩，加上这两个国家都面对政府的严厉打房措施，促使投资者纷纷寻求其他投资选择。这趋势，也让新加坡及中国发展商爭相进入大马房產市场。外国发展商进驻导致土地价格被推高，影响发展商日后发展计划的赚幅。此外，部份中国发展商採取激进模式，推出大量新盘，不但造成更剧烈的竞爭，也使特定地区出现供过於求的现象。
打房措施衝击
大马政府在2014年財政预算案中，宣布多项为房產市场降温的措施，这些措施包括，提高產业盈利税（RPGT），上调外国人可购买房產的最低价格水平，从原本的50万令吉，提高至100万令吉，同时，也禁止发展商为客户承担利息计划（DIBS）。国家银行过后也向银行机构发出通知，指示所有银行在考虑房贷申请时，必须以净產业价格，作为计算房產价值的標准，即调整所有回扣，折扣及赠品之后的价格。
此外，多个州属政府也宣布个別的打房条例，其中，檳城州政府就对购买房產的外资徵收3%的税务，柔佛政府也对购买房產的外国人徵收2%的税务。这些措施都对房產领域不利，尤其是那些以外国投资者为主的房產计划。至今，许多房屋发展商及潜在投资者仍採取观望態度，以评估这些措施將造成的影响。
可负担能力降低
艾芬投行分析员指出，房屋价格整体上超越通货膨胀及薪金增长的幅度，自2009年底以来房產价格的涨幅达到43%。
房屋价格持续走高，加上银行利率预期將上调，以及政府削减津贴造成生活成本上扬，將导致人们购买房產的可负担能力减低。政府削减汽油，白糖及能源津贴，导致物价走高，在通胀压力下，艾芬投行预期，国家银行在未来18个月內將上调利率25至50个基点。这均將影响人们购买房子的能力，打击购屋意愿。
此外，分析员也预期2015年4月，消费税（GST）正式上路后，人们的生活成本將会进一步上扬，届时购买房子的能力將会更低。
分析员相信，房產价格仍会企稳或稍微走高，主要是因为成本继续提高。同时，新房產销售及认购率则预计將显现疲软走势，因为剧烈的市场竞爭，加上，打房措施衝击，以及人们购买房產能力进一步下滑。在这样的趋势中，房屋发展商的赚幅预期將会受到压缩。
为了减少这下滑趋势的影响，发展商也开始调整他们將推出的產品及行销策略。这包括在各房產热点，推出新產品。多元化產品的地区，以减少风险，並渗透更大群的投资者。房產发展商也將產品焦点转向有地房產，因这一类房產的需求稳健。此外，发展商也更积极的招揽新加坡、印尼、中国、香港及日本的买家。
另一方面，官联公司及州政府相关机构在推动房產发展计划方面非常积极。部份政府主导的產业计划，预期將为得標的產业公司带来良好发展机会，但同时这一类计划也將对其他业者带来竞爭，尤其是一些有特別优惠的项目，比如，敦拉萨交易中心（TRX）及美迪尼，或政府资助的基建计划。
拉昔胡申研究分析员指出，一些大型基建计划，如马新高铁，捷运第2及第3线路，桂莎白莎罗计划等，预计都將为產业领域带来重估动力。
而檳城產业发展就主要是在峇都加湾的投资；而依斯干达地区的需求可能需要更长的时间实现，目前市场传言，当地可能兴建一家新赌场，若真如此，预料將可加速当地產业市场的走势。
投资焦点转向大资本產业股
艾芬投行分析员指出，虽然他们对本地產业领域的前景谨慎，不过，却也相信產业公司在2014及2015年的净利表现仍然稳健。这主要是因为有大数额的未入账销售的作为支撑。
艾芬投行相信，其所追踪的6家產业公司，在2014年將会继续取得15%盈利成长，来到2015年也仍然还会有5%盈利成长。这盈利成长贡献部份將来自海外业务，这些公司主要是行业领导者，包括IOI產业（IOIPG，5249，主板產业股），实达集团（SPSetia，8664，主板產业股），而一些则將通过脱售土地取得成长，比如丽阳机构（Trop，5401，主板產业股）。
虽然產业领域的整体前景谨慎，但分析员认为產业股股价下跌空间有限。这主要发展商股价已从2013年的高峰，回退9-28%，目前价格对重估净资產值比率是0.4至0.6倍合理水平。
同时，房產商资產负债表仍强稳，2014及2015年也预期將会继续取得盈利成长。加上长期基本面没有改变，人口结构仍支撑房產需求，稳定的经济成长也让人们继续对购买房子有慾望。分析员仍给予產业领域「中和」评级。
首选股是IJM置地（IJMLand，5215，主板產业股），建议「买入」，目標价是3.30令吉。分析员表示，IJM置地有很好的管理层，品牌声誉佳，所持有的地库分佈在多个不同地区，而该公司的强项也是需求仍殷切的城镇及中高价位房產。
市场喊买
分析员也看好丽阳机构，建议「买入」，目標价为1.80令吉。主要是因为这家公司有位於策略地点的地库，估值也处於偏低水平，价格对重估净资產值比率是0.4倍。该公司持续將资產套现及为降低债务而努力。
拉昔胡申研究分析员则认为，负面因素已反映在產业股股价上，因此，他將產业领域的投资评级，上调至「加码」。
分析员指出，產业股目前是以比重估净资產值折价33%水平交易，虽比大选前的水平高，但是却仍比近期最高水平低13%。
拉昔胡申研究建议將焦点转向大资本產业股。分析员指出，小资本產业股在2013年已上涨59%，相对大资本股的同时期涨幅是26%。
鑑於这小型產业股在过去一年已大幅走高，分析员认为是时候转向大资本產业股。
而这些业者也是行业內拥有更强稳资產负债表，良好管理层，有卓越执行记录，更多地库，和品牌声誉更佳的公司。
分析员指出，这些大型產业股目前的估值正处於具吸引力的水平。
分析员也预期2014年下半年，经济將会进一步走稳，加上消费税开跑之前的需求，相信將会推升產业市场在下半年取得更好的表现。
拉昔胡申研究的首选股是IJM置地及双威（Sunway，5211，主板產业股），同时也看好恆大置地（Tambun，5191，主板產业股）及金群利集团（Matrix，5236，主板產业股）。
