政府在预算案中公佈的新措施，料將在2014年1月日起生效，这预料將打击外资及投机买家对住宅產业的需求。
瑞士银行证券分析员预期2014年的產业销售量將会减少，因为购屋自住的买家也一样採取静观其变的態度，希望价格会进一步下滑。而財务稳健的发展商则会延后推出新项目，及重新调整行销策略，並等待市况改善。
这也符合本地发展商的看法。Property Guru日前举办一场「2014年房地產业的前景展望」论坛，邀请大马发展商及行业人士，针对预算案的新措施將对2014年產业市场带来的影响，分享他们的见解和看法。
发展商及產业顾问普遍相信，明年大马的房地產价格预计会提升6%，然而基于人民会更谨慎消费，明年的房產交易量估计会减少，但是房產市场前景，整体而言依然良好。
政府在2014年財政预算案中，宣布多项打房措施，包括废除发展商承担利息计划（DIBS），提高產业盈利税（RPGT），此外，在2015年4月正式上路的消费税（GST）预计將也將对房產领域带来衝击。
瑞银下调2014產业销售目標
瑞银分析员將发展商2014年的產业销售目標，从10至20%或更高下调至0-28%或更低。
虽然如此，分析员指出，2014上半年市场料不明朗，不过，进入2014下半年，情况会有所改善，因为业者会適应新的市场节奏。有广泛的產品及项目种类，地库遍布在不同地区的发展商將佔优势。
分析员也將2014及2015財政年的净利下调1-7%，不过，发展商在之前预售的项目，预计在未来几年將陆续认列销售，因此，將可支撑发展商的表现。
虽然，接下来可能会有许多不利的新闻，比如，管理层下调盈利指引，项目销售疲软等，不过，分析员认为，近期的一些发展已经反映在產业股的股价上。分析员更希望將焦点放在首相的结构改革议程，中期內，改革的成效將可提振资產价格。
在这过度期间，分析员看好，有能力適应变换不断的环境，有良好的地库，產品及管理层的发展商。当然，良好的估值也是关键的支撑。分析员的首选是马星集团，实达集团，及UEM阳光。
打房重击
分析员预期，政府在预算案中一系列的打房措施，將对2014年的房產市场带来严重的衝击。
预算案中推出，打击房產投机活动的4大措施，分別是：
1.提高產业盈利税务（RPGT）
2.提高外资可购买房產，价格底线从50万至100万令吉
3.禁止发展商为客户承担利息计划（DIBS）
4.提高售价透明度
此外，政府也在预算案中宣布，將在2015年4月开始，实施6%的消费税（GST），这项措施並非针对房產领域，不过，却也將对该领域带来不多不少的影响。
虽然住宅產业销售可豁免支付这项税务。然而，发展商和消费者对于这项税务將对房產原料成本构成的影响，及可能转嫁给消费者的部份將会是多少，均感到关注。
此外，柔佛州政府也在上週宣布，自2014年1月1日开始，將週休假日从週六日，改为週五及週六，让依斯干达区產业面对更大的挑战。
州政府部门及机构將採纳新的週休日，私人领域则可以自行选择週休日。
分析员认为，若依斯干达特区要继续获得来自新加坡的需求，或吸引来自海外的投资，相信该特区需要配合邻近国家，及西部经济走廊州属（吉隆坡，雪兰莪及檳城）的週休日。
分析员认为，这项新的发展增加投资者考虑投资决策时的复杂程度。
买家观望 新盘煞车
考虑到以上这些措施，分析员预期未来6至12个月的销售转手率將会减低。因为发展商將暂缓推出新项目，以便重新调整策略。而消费者则將暂时观望，期待房屋价格將会回落。
中期內，分析员相信禁止DIBS將影响已建好但尚未售出单位的需求，此外新推出的中价及中高价住宅產业市场的需求也会受到影响。
在日前的產业论坛上，市场人士针对政府取消发展商承担利息计划（DIBS）的决定，看法不一。
虽然，產业顾问认为，这项措施可助稳定房產市场，但大部份发展商则表示，政府不应该仓促废除DIBS，並建议政府继续提供DIBS给首次购买房屋者；仅针对二次以上购买房屋者进行这项措施。
安达集团（Andaman Group）集团董事经理拿督斯里张孙通表示，DIBS的目的是减轻购屋者的负担，让更多的人可以拥有自己的房屋，但是，隨著政府限制这项行动，影响的不只是炒家，也包括购屋自住的人士。
此外，瑞银分析员也相信，提高產业盈利税將抑制投机买盘，而將外资可购买的房產最低价格从50万提高至100万令吉，对于依斯干达特区的房產將带来严重的衝击，对巴生谷房產的影响反而较小。
然而，在有关措施宣布一个月之后，市场的变化並不太明显，相信是一些相关人士仍在釐清有关措施的详情及细节，以便掌握这些措施將对他们带来什么样的影响。让我们来看看利益相关人士在目前的局势將扮演什么样的角色。
政府確保屋价稳定
政府的目的就是確保价格稳定，以及產业市场的可持续性。家庭债务水平达到佔国內生產总值的83%，是政府需要解决的问题。也因此，近期在预算案中公佈的措施，主要是確保屋价不再进一步飆升，让大部份人士有能力承担房屋价格。
但是，分析员相信，政府的最终目地並非是希望看到房產市场出现硬著陆的现象。
因此，分析员相信，若在未来的12个月，房產市场因为这些措施而大幅回软，政府相信將会重新考虑放宽现有的措施。
发展商调整策略
在政府禁止DIBS计划，並採取措施防止发展商走漏洞之下，发展商目前需要从长计议，擬定新的行销策略。
国家银行11月中再发出通告，进一步阐明相关的细节，根据分析员的理解，所有和利息相关的优惠，並隱含在销售价格內的促销手法均不被允许。也就是说，撇除这些优惠，接下来的购屋者，可以借贷的水平最高將相等于屋价的90%。
而以外国买家为主的產业计划（尤其是巴生谷及依斯干达特区內的高价高楼產业计划），发展商可能需要重新调整价格及產品，因为外资在这一次推出的新措施下首当其衝，包括更高的產业盈利税，以及只可购买更高的价的產品。
因此，分析员相信，发展商將暂时延后推出更多的產业，以便看清市场的需求，再作打算。
在预算案的新措施下，分析员相信，发展商將维持价格在目前的水平，並在未来的18月在逐步上调。因为，成本持续走高，包括原料及劳工成本，此外，符合条例的行政成本也上升，土地价格，以及2015年实施消费税带来的额外成本等都將影响价格的走势。分析员指出，建筑成本看来只会越来越高，这也限制了房屋价格往下滑落。
瑞银相信，若需求疲软，財务稳健的发展商会暂时减少新供应。除非竞爭风险提高，或国行上调利率，导致持有土地的成本上涨，发展商才不得不马上推出发展计划，否则，市场供应短期內料会减少。
虽然如此，这样的情况不会长久。因为，有利的人口结构下，需求前景还是正面的。大型的发展商均相信，目前疲弱的需求趋势是暂时性的，他们会寧愿等待这情况过去，而不是在低价的时候进行交易。
此外，价格下滑的趋势也將导致买家愿意继续等待，期望价格进一步下滑。
本地买家观望
预算案的新措施將带来膝跳反应，购屋者短期內將退场观望，等待价格走低。而发展商则减少供应，展延新房產项目，这样的局势中，潜在买家的选择將会受到局限。
在本地稳定的利率走势中，次级市场的房產交易（佔2012年住宅產业交易总额的74%）相信也会减少，卖家会因为要避开產业盈利税而延后脱售行动，此外也可能会要求更高的价格，来抵消所需支付的税务，影响成交的机率。
此外，买家也需要关注，在2014年消费税上路之后，发展商也可能將额外的原料成本(因支付税务而走高)转嫁给消费者。虽然住宅產业交易可豁免支付消费税，但是，原料成本並不在豁免的项目范围內，因此，发展商相信会將额外的成本转嫁给购屋者。
在低利率及资金充裕的环境下，房產的可负担水平將保持，加上，城市化，中產阶级扩大以及年轻人口增加的正面趋势下，房產市场会持续出现供不应求的状况，心急著购买房產的人士，將在6至12个月的期限后，放弃等待，买下他们认为价格仍在可接受（可承担）范围內的房產项目。
外资中期內將回流
根据国家银行年报，大马房產市场的外国投资者，只佔2012年住宅產业交易的2%。他们通常会选择在特定地点置业，一般只购买一些特定类型的產业。
新的条例，主要针对外资购屋者，短期內將影响投资意愿。政府坚称，区域其他国家也同样採取打房措施，以压制游资氾滥导致过度膨胀的房產价格。
在政府通过投资吉隆坡（InvestKL），推广依斯干达特区的发展，以及放宽外资在特定服务的持股权限制等措施，以吸引外来直接投资及外国人力资源之下，中期內（12至24个月），外资预期將会回流。
此外，大马我的第2家园计划，也是一项吸引外资前来置业的措施。
而分析员认为，最终外资前来投资的关键，將是价格。目前而言，大马房產价格只是新加坡及香港房產价格的1/6，因此，仍处于具吸引力的水平。
前景乐观 资產价格中期料回升
分析员预期，预算案的新措施下，在未来的12个月，初级及次级住宅產业市场的销售水平相信將会减少，不过，在2014年上半年的疲软销售走势，进入下半年將会逐步好转。
至于价格走势，分析员则认为將会持平，在跌5%至涨3%的区间。可负担价格的有地房產，价格下跌的压力最小，而高档高楼產业则会面对更大的压力，尤其是以外资为主要对象的產业计划。
產业股盈利下调
瑞银分析员指出，由于2014年的新房產销售將持平或下跌，因此，分析员下调產业股的盈利预测1至7%。
不过，短期內，由于大部份发展商过去几年推出的房產计划，大量预售房產將可以逐步被认列为公司的收入，因此，盈利將可以保持。从地库，所推出的產品及管理层各方面，有能力適应市场转变的產业公司，將能够在这趋势中脱颖而出，维持良好的销售表现。
分析员看好马星集团（MahSing，主板產业股），而实达集团（SPSetia，主板產业股）则因为管理层可能会有变动而没有成为分析员的第一选择，至于另一只大资本的產业股UEM阳光（UEMS，，主板產业股），虽然仍会有不错的表现，但分析员的评语则是地库太过集中在柔佛州。
整体而言，在大选之后，產业股经歷2013年第2季强劲的表现，来到第3季，投资者在预算案前担心政府的打房措施，导致该领域的表现滑低。
在预算案的措施宣布已经將近1个月之后，分析员相信，產业股的价格已经全面反映有关措施的影响。以从上而下的策略来看，分析员仍对大马房產领域感到乐观，因为首相的结构改革措施，中期內相信將可以推升资產价格。
分析员给予所追踪的3只產业股「买入」评级。不过，却將这些股项的目標价调低，以反映市场疲弱的情绪。马星集团，实达集团及UEM阳光的目標价分別下调4%，5%及18%，至2.70令吉，3.90令吉，和2.70令吉。
