政府“多”管齐下控制赤字,继电费上调后,燃料价上调的时间表和幅度仍是个问题,令分析员相信燃料价料是下个开刀对象。
根据马银行研究,2014年的预算的津贴分配,估计自2013年的467亿令吉降低到394亿令吉,这包括燃料津贴走低至223亿令吉(2013年估计为289亿令吉)。
马银行表示,2014年津贴削减的73亿令吉中,89.5%或65亿令吉来自燃料津贴的削减,而2014年津贴走低,包括了9月3日燃料价每公升提高20仙所以节省的33亿令吉。
“然而,走低的燃料津贴仍佔明年营运开销削减40亿令吉的81%或32亿令吉。”
大马研究也估计,政府进一步展开的津贴合理化措施將促使明年总津贴的预算分配,按年降15.6%至394亿令吉。
政府营收隨电费上调后走高,料促使大马能够在2014年达到財政赤字佔国內生產总值(GDP)3.5%的目標。
丰隆估计,天然气价的调整將让国家石油(Petronas)取回高达20亿令吉,若派息率达30%,政府的收入將提高6亿令吉,佔营收的0.3%。
不过,马银行研究提到,政府在考量较低收入群之下选择性地调涨电费,仍让政府需承担24亿令吉。
国行或先发制人升息
儘管国家银行视目前的通膨率急涨只是暂时性问题,无需仓促升息,惟兴业认为,国行可能隨未来两年的通膨升温採取先发製人的措施以管制通膨。
“而且,美国联邦储备局於2015年上调利率和大马通膨升温的隱忧,可能导致短期资金在明年下半年逆转,因此预见国行於明年第三季升息25基点到3.25%。”
反观,联昌不认为国行將立即採取行动以压制这短期的通膨效应;丰隆也相信,国行会隨电费意外上调改变政策立场,估计国行在上半年保持利率,直到下半年才收紧25基点。
达证券则估计国行在明年下半年升息25基点至3.25%,再於2015年上半年额外升息25基点。
马银行是唯一一家预见国行在明年全年保持利率的分析员。